22 августа 2008

Доллар, похоже, наконец, обозначил дно. Нефть по-прежнему продолжает уверенно карабкаться наверх

Долларовые быки, которые были на 100% уверены в том, что формирование дна – синоним ралли, реально получили урок на этой неделе

Фундаментальные факторы за резким сжатием долларовых позиций в начале месяца, остаются без внимания, а большинство аналитиков говорят о том, что баксу удалось сформировать дно против основных конкурентов. Активные продажи доллара на фоне роста фьючерсов на сырую нефть в четверг вызвали ряд проблем для возможного роста американской валюты.

Было бы бессмысленно ожидать прямолинейной и не проблемной траектории доллара. Ценовое движение очень редко сохраняет свой статус параболы и рано или поздно возникает более динамичный тренд.

На сегодняшний день ключевой фактор для валют – отношения между США и Россией.

Трения, которые были вызваны предстоящей сделкой между США и Польшей по вопросу размещения боевых перехватчиков на польской территории. Россия заявила, что подобный шаг может привести к ответному решению, которое выйдет за пределы дипломатических отношений обеих государств.

Россия остается крупнейшим производителем нефти, поэтому новость привела к очередному шипу на графиках черного золота на торгах на NYMEX. Октябрьская поставка подскочила на 4.9% до 2-недельного хая $121.18 за баррель к концу четверга.

На восходящий тренд нефти моментально отреагировал доллар, а к концу вчерашних торгах цена валюты обвалилась до минимального недельного уровня против евро, которая впервые с конца прошлой пятидневки смогла подняться выше $1.49.

На мой взгляд, все начинают верить в то, что опять лучше возвращаться на товарные рынки. Деньги вывели из этого рынка и сейчас постепенно начинают возвращать обратно.

Если попытаться сравнить графики нефти и евро/доллар, можно легко увидеть, что корреляция между сырой нефтью и долларом составит около 70% с начала 2008.

Резкий обвал сырой нефти стал причиной хорошего ралли доллара в период между июлем и серединой августа. Сейчас, когда нефть опять уверенно ползет наверх, было бы вполне логично ждать дешевого доллара.

Если черное золото вернется выше $130 за баррель, падение бензина на 30 центов за галлон развернется, а рынок опять начнет говорить об инфляции и опасениях вокруг состояния экономики США.

На текущий момент, доллар США по-прежнему в очень сильной зависимости от нефти.

Шансы стать в длинную позицию?

В то время как доллар начал постепенно уходить вниз, он всё равно остается достаточно далеко от исторических лоу.

За 2008 евро удалось подрасти против доллара почти на 1%, но начиная с 15 июля разрыв начал уверенно сокращаться. На дату цена пары составила $1.6036 – самый сильный уровень с момента введения валюты в оборот в января 1999.

Падение динамики в течение недели после неудачной попытки пробить $1.4600 против евро и $1.8500 по фунту, оказалось достаточно ощутимым, так что коррекция по сути никого не удивила.

Рынок ещё не вышел из состояния перекупленности по евро/доллар. Мы сохраняем уверенность в том, что бакс возобновит сильный тренд т будем открывать длинные позиции на более хороших уровнях.

Сильная евро начала терпеть убытки на отчетах по состоянию экономики Еврозоны. В четверг PMI показал продолжение сокращения деловой активности по промышленному сектору и сектору услуг за август.

Предварительный суммарный PMI по Еврозоне RBS/Markit вырос до 48.0 в августе с 47.8 – это третий месяц подряд с индексом ниже отметки 50. Все значения ниже 50 –сильный сигнал того, что менеджеры видят сокращение уровня активности на рынке. PMI по сектору услуг упал до 48.2 в августе с 48.3 в июле (самый слабый уровень с июня 2003).

Рынки падают под собственным весом.

То, что казалось затяжным и страшным для экономики США, сейчас постепенно заходит в гости к другим национальным экономикам, которые начинают ощущать всю проблематичность ситуации на себе, а именно – завышенные процентные ставки центральных банков, которые наносят вред при текущем состоянии экономики.